2012/08/21　富士通　高品質サービス世界統一

今日は、本日の日経朝刊１１面、富士通の話題からです。

【要約記事】

・富士通が世界市場の開拓を急いでいる。独自色が強かった海外拠点と本社で事業の一体化を推進。「『One Fujitsu』の実現でグローバルIT企業になる」と山本社長は訴えた。

・サービスや製品を世界で共通化し、グローバル企業に世界中で同じIT（情報技術）インフラを提供できる体制づくりを進める。

・米IBMが２０００年代から実現し、世界に拠点を置くグローバル企業のシステム需要を開拓してきたモデル。

・富士通の海外拠点は、英ICL、米アムダールなど１９９０年代に巨費を投じて買収した企業が母体。海外拠点の独立意識が強く、製品・サービスがばたばらだった。

・成長の柱に位置付けるクラウドサービスでは昨年、日本だけでなく、米、英、独、豪、シンガポールの世界６拠点から共通のサービス基盤を使えるようにした。

・顧客のグローバル企業は、そのクラウド基板上に顧客管理、営業情報、財務・会計などのソフトを世界共通仕様にして搭載できる。世界中の事業の状況を即座に把握でき、意思決定を早められる。

・IBMの１１年の税引き前利益は２１０億ドル（約１兆６７００億円）で利益率は約２０％。富士通の１１年度の営業利益は１０５３億円、利益率は２．４％。とその差は歴然。

・富士通の１１年度の海外売上高は前年度比５．１％減の１兆５０６０億円と連結売上高の３割強だが海外の営業利益は全体の１割に満たない。世界共通サービスの実現で海外で稼ぐ体制づくりを急ぐ。

＜要約記事はここまで＞

今日は、５大総合電機の１つである富士通について、直近の業績等を確認していこうと思います。

◆富士通の直近業績推移

富士通は、日立製作所、東芝、三菱電機、NECと並ぶ総合電機の１つに位置付けられています。

総合電機といっても、日立製作所や東芝はインフラ系の重電側にシフトしているのに対し、富士通はSI（System Integration:システム開発）に経営資源が向いている企業です。

国内SI企業としては最大手で、世界でも第３位となっています。

国内の他のSI企業といえば、官公庁向けに強いNECが第２位で、金融系に強い日立製作所と続きますね。

SI専業ではNTTデータが国内最大手ですね。

世界で見れば、IBM、hp（ヒューレッドパッカード）、アクセンチュアと、アメリカ企業が並びます。

発祥は、重電大手の富士電機で、昭和１０年に電話交換装置・電話機・装荷線輪の製造及び販売権を承継した富士通信機製造株式会社のようです（2012年３月期有価証券報告書「沿革」より）。

現在も富士電機が１０％超の大株主の地位にいますね（2012年３月期有価証券報告書「大株主の状況」より）。

さて、そんな富士通の直近の業績は次のとおりです。

＜直近５年の売上高推移＞

【リソース】IKP財務データベースより。 

＜直近５年の利益推移＞

【リソース】IKP財務データベースより。

リーマンショック後に急激に業績が悪化してから、ずるずると下降している感じでしょうか。

直近の第１四半期での業績予想では、2013年３月期で４兆５３００億円なので、ほぼ横ばいといったところです。

利益水準では、営業利益で１３５０億円、最終利益で６００億円の予想となっています。

営業利益率、当期純利益率とも、日経の記事にあったように、低水準で推移しています。

直近第１四半期では、営業赤字２５０億円、最終赤字２３７億円と赤字計上です。

前期も前年同期では赤字計上であり、もともと第２Qと第４Qで利益を大きく伸ばす季節変動があるようです。

ただ、2011年度第１Qでは１００億円程度の黒字を確保していることから、堅調とは言えないでしょう。

＜ROA・ROE推移＞

【リソース】IKP財務データベースより。

ROA、ROEとも国内製造業では見劣りするわけではありませんが、世界トップ企業としてみると効率性の上では相当開きがあると言わざるを得ませんね。

＜５カ年　CF推移＞

【リソース】IKP財務データベースより。

ここ４年間では財務活動CFがマイナスとなっており、負債返済をしているのがわかります。

とくに2010年では３０００億円で社債を返済しており、負債比率が２４０％ぐらいだったのが、２００％前半まで落ちてきています。

＜参考情報＞

■富士通個別財務情報.pdf

【リソース】IKP財務データベース

◆富士通の事業セグメント状況

富士通の事業セグメント状況は次のとおりです。

＜３カ年　事業セグメント推移＞ 

【リソース】有価証券報告書「セグメント情報」より筆者集計。

大枠の事業セグメントでは、以下のとおりとなっています。

■テクノロジーソリューション・・・『サービス』と『システムプラットフォーム』

■ユビキタスソリューション・・・『パソコン／携帯電話』と『モバイルウェア』

■デバイスソリューションズ・・・『LSI』と『電子部品』

上記の棒グラフをみれば、圧倒的にテクノロジーソリューション（SI事業が中心）が中心事業であることがわかります。

それでも、ユビキタスソリューションでも１兆円規模の売上で、パソコン／携帯電話は直近でも７７００億円程度の売上なので規模的に非常に大きいのがわかります。

パソコンでは欧州危機で欧州PC事業が厳しい状況のようですね。新興国では中国・レノボが一番のコンペティター（競合他社）と位置付けているようです（2013年第１Q決算説明会質疑応答議事録より）。

一方、デバイスソリューションズ事業では、ルネサスエレクトロニクスとのLSI事業統合も巷では騒がれていますね。

上記の2013年第１Q決算説明会質疑応答議事録では、これについては「ノーコメント」のようです。

富士通は、LSI事業は2008年に富士通セミコンダクターとして分社化し、国内製造業では珍しく、いち早くファブライト化しているのが運営として特徴的です。

ただ、デバイスソリューション事業は、2012年３月期では１００億程度の赤字となっていますので、富士通としても何らかの方向性を検討しているのではないかと思われます。

◆富士通の海外セグメント状況

富士通の海外セグメント状況は次のとおりです。

＜３カ年　地域別売上比率グラフ＞

【リソース】有価証券報告書「セグメント情報」より筆者集計。

上記グラフの『EMEA』は、欧州、中近東、アフリカを指し、イギリス・ドイツ・スペイン・フィンランド・スウェーデンのようです。

上記グラフからもわかるように、海外売上比率は直近で３割程度となっています。

世界３位のSI企業としては少し物足りない感が否めませんね。

もともと日本は通信、電力、交通インフラ（鉄道など）などでシステムに対する内需は強いため、大手総合電機は内需比率が高いと言えますが、日経記事にもあったように世界展開へのシフト加速は経営課題として、新たな対策を考えているのでしょう。

富士通は、最近では、東証システム障害などでネガティブニュースが出てますが、筆者個人が使っているスマホがArrows（富士通製）ということもあって、個人的に頑張ってほしいところです。。。

LSI事業の行方も含めて、今後の富士通に注目したいところですね。

以　上

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